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Les enjeux du Credit Management sont partie intégrante de ceux du Besoin en Fonds de Roulement. Ce dernier englobe à l'actif du bilan les stocks et le poste client.

Qu’est ce que le Besoin en Fonds de Roulement ?

Le BFR représente le montant en trésorerie nécessaire pour financer le décalage entre les décaissements (paiement des fournisseurs) et les encaissements (en provenance des clients).

Presque toute entreprise doit engager des frais avant d’obtenir le fruit de son travail (le paiement de ses factures clients). La nature de ces frais varie en fonction de l’activité exercée.

Par exemple, si l’activité consiste à acheter et à revendre des biens, il faudra constituer un stock de marchandises avant de pouvoir vendre, puis être payé par son client.

S’il s’agit d’une industrie, il est nécessaire d’acheter de la matière première avant de la transformer puis de vendre le produit fini.

Ce cycle d’exploitation se finance car il faut dans la plupart des cas payer avant d’être payé. Le besoin en fonds de roulement représente le montant nécessaire à ce financement.

Cycle d'exploitation d'une entreprise industrielle

Il s'agit ici d'un cycle d'exploitation "classique". L'activité de l'entreprise génère des besoins de financement. Certaines sociétés ont une activité qui génère de la trésorerie comme dans la grande distribution mais elles sont rares.

cycle d'exploitation


Nous retrouvons sur ce schéma les composantes du Besoin en Fonds de Roulement d'Exploitation : délai de stockage, délai de paiement clients et délai de paiement fournisseurs, qui illustrent que l'existence du BFR est intimement liée au temps et au décalage de trésorerie induit par le cycle d'exploitation de l'entreprise.

Il est donc purement une problématique de trésorerie, de cash, qui est le carburant essentiel de tout entreprise !

Les moyens financiers des entreprises sont toujours limités. Il est donc souhaitable de le réduire au maximum :

  • parce qu’il est un grand consommateur de trésorerie,
  • parce qu’il est révélateur de dysfonctionnements qui ont « in fine » un impact sur la rentabilité de l’entreprise :

    • un stock mal géré aura tendance à gonfler et à générer du stock mort, c'est-à-dire des pertes liées la dépréciation de la valeur du stock,
    • une gestion laxiste du poste clients aboutira à des retards de paiement importants qui ne pourront être recouvrés, c'est-à-dire des impayés générant des pertes.
Le besoin en fonds de roulement est donc central dans la gestion d’une entreprise car il est le dénominateur commun de 3 éléments indispensables au bon fonctionnement de toute société :
  • la trésorerie,
  • la rentabilité,
  • l’efficience de l’organisation.
> Son optimisation est paradoxalement la première source de trésorerie pour l’entreprise dès lors que celle-ci s’emploie à l’optimiser et à réduire les stocks et créances clients, générés par la disqualité des processus internes à l’entreprise.
Le besoin en fonds de roulement peut augmenter à cause d’une mauvaise gestion des stocks et des créances clients, ou d'une réduction du crédit fournisseurs mais également du fait de la croissance de l’activité d’une entreprise.
Dans ce cas, le décalage de trésorerie indiqué ci-dessus se réalise sur des volumes plus importants, entraînant mécaniquement une hausse du BFR.

C'est pour cette raison que l'on parle du financement de la croissance, qui est primordial bien que souvent négligé.

Une croissance rapide et non maîtrisée peut être à l'origine de graves difficultés financières, voire de défaillances d'entreprises.
Certaines entreprises ont un besoin en fonds de roulement négatif ! Cela s’explique par le fait qu’elles sont payées par leurs clients avant de payer leurs fournisseurs.
C’est le cas de la grande distribution. L’activité génère elle-même de la trésorerie, ce qui est assez remarquable. L’excédent de trésorerie ainsi obtenu leur permet de développer des produits qui sont sans rapport avec l'activité de base de la société (assurance, financement…etc).

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Le besoin en fonds de roulement aujourd’hui

A une époque où les marges sont tirées du fait d’une concurrence toujours plus tendue, où le financement externe (banque, investisseurs) est de moins en moins accessible, les entreprises sont dans l’obligation de trouver d’autres moyens pour financer leur activité.

Cela concerne d’autant plus les entreprises dont le niveau de fonds propres est faible, ce qui est le cas de beaucoup d’entre elles, notamment en France où la sous-capitalisation des entreprises est chronique.

La réponse la plus évidente à cette tension de plus en plus forte imposée par la conjoncture économique est d’optimiser l’utilisation des ressources financières dont elles disposent en interne, grâce à une gestion précise et efficace.

Le carburant est limité, il faut donc travailler sur le moteur pour réduire la consommation et augmenter son efficacité !

Comment faire ? En réduisant les stocks et les créances clients tout en obtenant d'avantage de financement des fournisseurs ! Ce qui permet d’alléger la trésorerie et d’utiliser les ressources financières dont dispose l’entreprise à des fins véritablement utiles : investissement, développement…etc, plutôt que des les immobiliser dans les secteurs inertes que sont le poste clients et les stocks.  
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